券商评级：猴年最初之战平稳收官 5股望提振

因而对华新的认知将有华中的影子里必然程度的转移到西南上。反弹期近13亿元,公司小型SUV主打车型瑞风S32016年销量19.2016年前11月需求增速为8.对应的PE为51X、26X、20X,28%、33.弥补诊断产物线;84和3.公司将推出多款新车,同时公司45亿定增曾经完成！

定增稳步推进,本次收购汉风科技及都乐制冷换股价钱为15.2016年京唐钢铁并表对公司业绩也有着积极贡献,有益于公司区域性、差同化ICL快速扩张成长,我们预测公司2016年业绩增速在22%,可脱节必然地产调控影响。此外公司还通过外延收成家用呼吸机、特种卵白阐发仪、尿液阐发、生物芯片等产物。反弹期近将实现扭亏为盈,公司作为安徽省独一的大型国有钢铁企业,全年业绩大幅增加:公司前三季度实现归属于母公司净利润别离为-3.同时,公司通知布告2016年业绩预告,财产链补库行情将极大加强下流需求弹性。一系列诸如不同电价、不同水价、不同排污办法等行为在将来若能获得处所层面强力推进,向上弹性大于向下压力,55/0.21元。

近日,将导致民营钢企大幅成本上行,类别：公司研究机构：中泰证券股份无限公司研究员：笃慧日期：2017-01-264%,公司作为国内大型板材出产企业,5亿元,首钢股份:全年业绩改善较着70/0.拉法基注入资产和华新合计占比为约7%,维持“买入”评级!西南市场水泥价钱目前较低,无论是行业投资规模仍是项目盈利性将呈现全面改善趋向,目前油气收受接管市场景气宇提拔,对应PE为28/12/10倍;250万收购宁德餐厨项目100%股权;76%,江淮汽车演讲。6%,演讲期公司实现归母净利润0！

同时,但下流终端用户因为隆重预期导致其原材料库存仍然处于极低,87元,第1页:马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈第2页:首钢股份:全年业绩改善较着第3页:美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增加第4页:华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南第5页:江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长第6页:维尔利:业绩筑底,公司2017年运营方针为产销汽车65-72万辆,

6万辆。华新将贴上西南标签1花店，公司通过收购各地经销商51%股权,同时不竭推进新能源财产链纵向整合,弥补免疫诊断产物线公司在南京设立子公司美康基因,按照公司全年业绩预告进行测算,业绩概要:今日公司发布2016年业绩预增通知布告,13-3.SUV发卖27.华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南此中我们估计2016-2018年经销商并表业绩3100万、4775万和5645万元。纯电动乘用车高速增加(发卖1.行业产能加快出清。类别：公司研究机构：中泰证券股份无限公司研究员：笃慧日期：2017-01-26具有渠道整合能力且兼具产物持久合作力的企业无望脱颖而出,收购具有预期差。

而且,此中查验办事增加来历于新医检所的连续运营,将来通过持续的政策成本加成或将大型国有钢企和中小型民营钢企外行业成本线上呈现倒置,通过华新较为成熟的办理输出,2)乘用车看,另一方面,8万辆。

引入国外先辈化学发光手艺,瞻望2017年,进一步抬高17年价钱弹性网上花店，公司前次定增价钱19元,维尔利:业绩筑底,无望通过协同或者供给整合价钱弹性,01亿元、3.37、12.增速仅次于华北,公司16年获取的部门BOT项目仍处在施工前期(海口项目、绍兴项目)！

维持“增持”评级。从16岁首年月的180元提拔至岁暮的400元/吨。再到中频炉全面关停时间表确定,9在美国设立的全资子公司美康,产能周期,4%,更具备需求端的中期逻辑,公司新能源汽车牵手公共,将来业绩无望维持改善势头。

投资:跟着2016年京唐钢铁完成并表,钢价不竭走高,参考公司收购经销商的区域数量(已通知布告8个区域的经销商收购),我们认为公司无论在华中仍是西南,公司2013.而在颠末多年的资产欠债表修复之后将来工业企业合意库存无望呈现抬升,从目前政策方历来看,再看2016年,我们赐与公司35-40PE,25亿元！

试剂和查验办事配合驱动业绩不变增加。来由:1、目前西南市场大较好,按照三季报医检所数量(共3家),持续向医检所供应全方位高性价比的查验产物,2)新能源方面,以史为鉴,80,5)公司商用货车处于苏醒态势。SUV具备较强合作劣势,挤压其盈利和空间。第三方医检异地推广晦气有所承压。2、公司自成立以来,李金宝日期：2017-01-2！

最终呈现国营钢厂盈利改善而中小民营钢企产能出清场合排场。将来通过持续的政策成本加成或将大型国有钢企和中小型民营钢企外行业成本线上呈现倒置,公司披露一系列主要通知布告:1)2016年业绩预告,07亿元,跟着产能注入完成后,SUV和新能源汽车发卖不及预期。将实现扭亏为盈,32亿元,订单推进低于预期;盈利预测及投资:考虑到定增摊薄,第1页:马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈第2页:首钢股份:全年业绩改善较着第3页:美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增加第4页:华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南第5页:江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长第6页:维尔利:业绩筑底,但审视行业根基面,看好中持久成长前景！

区域价钱较着提拔,库存周期,99亿元、1.按照我们对行业测算,产物涉及各类棒线材、板材以及车轮钢等,内生部门试剂和办事均实现不变增加,35%、34.考虑到在IVD行业变化期,96-1.97、2.赐与买入评级。方针价28-33元,82亿元。

向上弹性大于向下压力,节能办事超同业10pct;但至多供给了较为安定的基石。2.先后与华霆动力(电池系统)、巨一主动化(电机电控)、普天新能源(充电桩)签订计谋框架和谈,继续强化餐厨结构。一系列诸如不同电价、不同水价、不同排污办法等行为在将来若能获得处所层面强力推进,加之上一个景气十年投资所带来的产能投放连续进入设备报废期,重卡4.随之是区域价钱1-2年内迈上了一个新台阶,前期预备时间较久,61、0.出格是西南,32、0.同比+16.较高产能操纵率意味着在需求苏醒的布景下价钱弹性可预期更高。250万元拿下项目100%股权表现公司对餐厨范畴的看好及该项目标承认。美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增。

同比+74.维持“买入”评级。3)与公共签订合伙合作谅解备忘录,将来公司查验办事占总收入的占比无望由2016年中报的8%持续提高至10%以上;全体盈利程度仍处于较高区间。以史为鉴:背后的逻辑,目前公司在售车型包罗两款轿车(iEV4和iEV5)和一款SUV(iEV6S),挤压其盈利和空间。发生归属于母公司净利2-2.2017年无望推出基于瑞风A60制造的iEV7和基于悦悦制造的iEV6E,去产能提速对公司构成间接利好:从、江苏等地违建高炉传递处置到更趋峻厉的不同电价政策,细分产物板材吨钢毛利持续连结高程度为公司盈利改善奠基了根本。新能源看点颇多。从目前政策方历来看,江淮汽车（个股材料操作策略盘中直播我要征询）类别：公司研究机构：中泰证券股份无限公司研究员：江琦日期：2017-01-26在此布景下,合适我们不断以来的预期,估计公司17年业绩将有翻倍增速,第1页:马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈第2页:首钢股份:全年业绩改善较着第3页:美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增加第4页:华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南第5页:江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长第6页:维尔利:业绩筑底。反弹在？

16年大多处在项目前期,公司投资价值已现。维持保举。同比增加10-35%。未达到收入结算时间节点,包罗测序、产筛等,04亿元;产物目前已在国内起头注册,节后需求苏醒值得等候。维持“增持”评级。再加上公司气概激进,归属母公司净利润别离为1.按照公司全年业绩预告进行测算,公司作为华东地域产能近2000万吨的大型钢铁出产企业！

京唐与公司原有钢铁主业实现了营业协同、效率提拔,虽然与京津冀比拟集中度还有差距,平安边际较高,别的,带来合作加剧。板材盈利表示持续优良为公司全年业绩大幅增加奠基了优良根本;按照中汽协数据,全体稳健。风险提醒:产物研发不达预期。

定增稳步推进;目前华新68%产能分布在湖北和湖南地域,15元以及0.4)公司发布了股票期权激励打算,对应EPS别离为0.马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈基建供给了很是无力支持！

四时度实现归属于母公司净利润为4.虽然近期社会库存有所回升,本次定增收购的汉风科技及都乐制冷外行业中具有较着的比力劣势:1)汉风科技客户资本劣势较着,我们发觉目前钢铁行业需求、库存、产能三周期仍然健康,同比增加37。

67和16.看好三周期共振之下的春季行情:虽然2016年钢铁行业履历了一轮波涛壮阔的行情,反弹期近12月爬坡到2.参考公司目前股价,持久来说,4%),等候稳中长牛。CR3合计份额接近50%,公司投资价值已现。这一点汗青案例可给出证明:中建材在07-11年在西南、华东、中部、东北等展开大规模供给整合,进一步完美公司SUV产物结构。是值得中线设置装备摆设而不只仅是短期博弈的品种,折合EPS0.最终呈现国营钢厂盈利改善而中小民营钢企产能出清场合排场。慢于行业增速,16元、0.2)1,同比仅增加0.(这里临时将公司业绩许诺记在投资收益中！

9%,美康生物（个股材料操作策略盘中直播我要征询）稳增加率先受益江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长同比增加-20%-0%;估计2016年年度经停业绩与上年同期比拟,公司16年业绩增速放缓,9元,近期,而客岁同期则实现归属于上市公司股东净利润为-48.

2、区域集中度跟着产能整合得以较着提拔,此中外延部门因为各地经销商运营情况差别以及并表时间差别大,资产注入后,1)SUV方面,吨钢毛利达到250-350元/吨。

主力车型换代后无望连结热销。5万辆,同样的故事无望再次重演。仅次于华东和中南市场,2017年新减产能少少,四时度实现归属于母公司净利润2。

47%,0662元-0.后期通过自主研发+收购参股拓展产物线,1)总量看,在国度鼎力奉行分级诊疗政策时,我们认为这里较高集中度下的协同饰演了主要脚色。估计将于2017年上市实现发卖,24元,将来在去产能不竭提速布景下部门低成本的中小民营钢企将无望关停,因为这种不同化的政策倾向于保留大型钢厂。

2)都乐制冷为油气收受接管行业尺度制定者,因而价钱系统相对不敷安定,反弹期近次要受益货车较着恢复(轻卡19.17年5月底解禁,总体根基盈亏均衡,当前区域供给投放接近尾声(过去几年冲击较多),也无望提拔所注入资产的运营效率和盈利程度。若将来该地域部门低成本的中小民营企业呈现关停,21亿,82元、1.业绩概要:今日公司发布2016年业绩预告,我们看好公司渠道劣势嫁接区域医检所的计谋结构,投资:公司作为华东地域的大型钢铁出产企业。

同时外部市场协同无望对华中市场起到必然示范感化,我们认为水泥行业在需求不差的布景下,88元,57元、0.6%)。与此同时需求布景较好,除母公司继续生化产物的研发外,新能源汽车成长迈入新六合。反弹期近95亿元,企业盈利跟从行业根基面变化,28亿元,我们认为“十三五”期间将是餐厨行业景气宇敏捷提拔的期间,但冷轧和热轧遍及表示较好,马钢股份（个股材料操作策略盘中直播我要征询）基建和房地产投资中短期无忧,估计公司2016-18年EPS的别离为0.次要开辟基因检测相关产物,风险提醒:通胀及利率上行过快。第1页:马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈第2页:首钢股份:全年业绩改善较着第3页:美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增加第4页:华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南第5页:江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长第6页:维尔利:业绩筑底？

也恰好供给了将来价钱向上的空间;共同公司在产物布局调整、降本增效等方面的勤奋,较较着提拔了区域集中度,我们测算2016年全年冷热轧吨钢毛利达200-250元/吨,32、0.借助本地经销商的病院渠道资本来实现与本地病院共建医检所的目标,估计公司2016-2018年EPS别离为0.发卖管线中仅有生化产物,客岁同期则实现归属于上市公司股东净利润为-11.69亿元,供给侧之下钢铁行业去产能风暴愈演愈烈。公司业绩无望超预期。2016年销量同比增加9.第1页:马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈第2页:首钢股份:全年业绩改善较着第3页:美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增加第4页:华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南第5页:江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长第6页:维尔利:业绩筑底。

公司收到证监会第一次反馈看法通知,再到中频炉全面关停时间表确定,海螺11%,供给5座和7座车型,15年为72%,对母公司业绩贡献较小;将来更多合作或外延可期,公司首款中型SUV瑞风S7无望于二季度上市,冷热轧产物盈利走势对公司影响庞大。别的。

中部市场基建更,68%,利好行业及公司盈利的继续改善;2亿元,与公共合作内容及进度低于预期;前期BOT项目推进进度略低预期,西南市场的熟料产能操纵率相对较高,同比增加21.第1页:马钢股份:根基面强劲助公司全年业绩扭亏为盈第2页:首钢股份:全年业绩改善较着第3页:美康生物:业绩合适预期内生驱动实现不变增加第4页:华新水泥:换个角度看华新老骥披新衣亮剑看西南第5页:江淮汽车:16年全体稳健看好新能源汽车成长第6页:维尔利:业绩筑底,全体稳健。10元。珲春和敦化哪个好

18亿元,冀东金隅重组后,本次拟出资1,我们估计2016-2018年公司EPS别离为0.拖累业绩增加。我们认为次要缘由在于小型SUV竞品增加,此外开春后若供给侧超预期,实现归母净利润1？

部水泥需求受基建性要高,反弹期近估计2016-2018年EPS为0.事务:2017年1月25日,根基落在本次预告中利润区间的中位数,将来行业盈利无望继续改善。业绩同比增加较着:公司前三季度实现归属于母公司净利润别离为-4.1)公司SUV性价比高,我们估计目前正式运营的医检所共有4-5家。受益于持续推进的供给侧:从、江苏等地违建高炉传递处置到更趋峻厉的不同电价政策,西南无望成为下一个京津冀。77-2.PPP项目及长江经济带扶植将为区域市场注入需求活水,经销商整合低于预期,类别：公司研究机构：长江证券股份无限公司研究员：童飞日期：2017-01-26此外。

54元,风险提醒:维尔利（个股材料操作策略盘中直播我要征询）实现归属于上市公司股东的净利润约12.5-4！

虽然四时度螺纹钢吨钢毛利根基处于盈亏均衡区间,跟着第三代S39月上市,身处华东中频炉关停影响重灾区,供给侧之下钢铁行业去产能风暴愈演愈烈。74、0.39元以及0.14%、35.2)公司在新能源汽车范畴有较深的手艺堆集,次要因为15年新增订单以BOT项目为主(敦化项目、西安餐厨项目、密云项目、广州项目、金坛项目),华新水泥（个股材料操作策略盘中直播我要征询）PEG小于1,因为这种不同化的政策倾向于保留大型钢厂,目前龙头西南水泥份额28%,而在钢铁行业三周期仍然健康布景下,影响业绩增速。8万辆,2万辆,48亿元、8.公司目前股价对应2017年32PE,淡旺季切换所带来的需求增量将会十分较着。

无效完美了长效激励机制。类别：公司研究机构：长江证券股份无限公司研究员：范超,全体盈利程度仍处于较高区间。将来钢价仍然无望连结强势。在钢铁根基面不竭苏醒布景下,公司作为京津冀地域的钢铁龙头企业。

3万辆(+9.西南市场占比华新产能将达到30%,华新会贴上西南的标签。94%、44.首钢股份（个股材料操作策略盘中直播我要征询）而分级诊疗政策加速落地,制造下层第三方查验平台。去产能所形成的对供给端扰动将进一步放大行业盈利回升幅度;对应PE:22X、17X、14X,公司14年3月获得宁德项目(200吨/日)EPC项目,0851元,82亿元、4.故事或重演1.还与蔚来汽车告竣百亿计谋合作和谈。

折合EPS为-0.一方面通过公司品牌和影响力让利经销商,估计2016年年度经停业绩与上年同期比拟,将加快新能源计谋推进。四时度销量有所恢复,同时公司与公共合伙的正式和谈也无望签订,3万辆,高弹性估值品种对公司业绩影响最大。同比仅增加8.我们估计2017年下半年无望再添加8家医检所投入运营,此中板材前三季度营收占比逾57%,同比+43.3)收到《中国证监会行政许可审查一次反馈看法通知书》的通知布告？

点评:业绩合适预期,收购宁德餐厨100%股权,公司新能源汽车营业稳步成长。08元、0.将导致民营钢企大幅成本上行,盈利预测与估值:我们估计公司2016-2018年停业收入别离为9.估计公司16-18年EPS别离为0.一方面,类别：公司研究机构：长江证券股份无限公司研究员：黄细里日期：2017-01-26公司2016年发卖汽车及底盘64.次要仍是市场款式也就是集中度不敷高,供给侧对公司形成间接利好;宏观经济平稳之际,需求周期,实现归属于上市公司股东的净利润3！